继3月广义货币(M2)余额突破300万亿元，6月人民币贷款余额首超250万亿元。央行7月12日发布的金融数据透露出上述信息。

1. 自有资金：投资者可以使用自己的现金或者其他资产来作为配资的资金来源，这种方式不需要向第三方借入资金，同时也不会产生额外的利息或费用。

　　今年以来，金融总量数据持续跨越“整数关”。但随着存量“盘子”持续积累，金融总量数据难以继续维持高增长；在有效需求不足背景下，盲目追求总量高增，还可能导致资金空转等“副作用”。权威专家表示，总体看，上半年金融数据总体符合预期，金融对实体经济支持力度依然稳固。

　　贷款结构改善增速放缓不代表经济走弱

　　上半年，信贷社融平稳增长，新增信贷社融为历史同期较高水平。人民币贷款增加13.27万亿元；社会融资规模增量累计为18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元。

　　广义货币(M2)、狭义货币(M1)增速放缓。6月末，M2同比增长6.2%，M1同比下降5%。

　　6月，新增人民币贷款超2万亿元，总体符合市场预期，金融对实体经济支持力度依然稳固。截至6月末，人民币贷款余额为250.85万亿元，首次突破250亿元大关。

　　企业贷款依然是信贷增长主力。数据显示，上半年，企(事)业单位贷款增加11万亿元。其中，短期贷款增加3.11万亿元，中长期贷款增加8.08万亿元。

　　权威专家表示，今年以来，按照中央金融工作会议要求，各方盘活金融存量，防止资金沉淀空转，金融总量数据在短期内有“挤水分”效应，但实际上也反映出企业资金使用效率提升。

　　记者了解到，一些企业综合考虑生产进度、经营需求、财务成本等，合理安排借款融资，部分企业提前归还银行贷款。

　　比如，某上市能源公司2023年初申请银行贷款1.6亿元，用于数字化工厂项目设备更新改造采购设备，今年5月为降低资产负债率及节约财务成本，利用自有资金提前归还了全部银行贷款。

　　“货币信贷增速放缓不意味着经济走弱。”权威专家表示，我国金融总量指标与实体经济活动的相关性正在减弱。有市场研究表明，我国M1与工业增加值增速的同期相关系数持续降低；随着过去货币供应量、社会融资规模、人民币贷款等金融总量持续高增长，金融总量增长对GDP的边际带动效应趋于下降。

　　与此同时，信贷结构进一步改善，金融对重点领域的支持力度加大。记者从央行获悉，6月末，制造业中长期贷款同比增长18.1%。其中，高技术制造业中长期贷款同比增长16.5%；“专精特新”企业贷款同比增长15.2%；普惠小微贷款同比增长16.9%，均高于全部贷款增速。

　　社融处于历史同期较高水平

　　上半年，社会融资规模平稳增长，增量处于历史同期较高水平。

　　据初步统计，上半年社会融资规模增量累计为18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.46万亿元，企业债券净融资1.41万亿元，政府债券净融资3.34万亿元，非金融企业境内股票融资1214亿元。

　　权威专家表示，6月末，社会融资规模存量同比增长8.1%，同经济增长和价格水平预期目标基本匹配。

　　关于M2增速回落，权威专家表示，2023年是疫情平稳转段的第一年，M2增速明显回升，导致基数较高。从剔除基数影响的两年平均增速看，2023年和2024年6月末M2平均增长8.7%，保持了流动性合理充裕。资管产品募集增速回升较快，6月末同比增长11.6%，也较大程度分流了银行表内存款。

　　总体看，上半年部分金融总量指标增速放缓。这与我国所处经济发展阶段、实体经济实际需求、金融市场创新发展等因素密切相关。

　　权威专家表示，对当前金融总量指标增速回落应理性看待，这是有效融资需求偏弱、打击资金空转、债市分流存款、地方政府减少存贷款督导以及经济结构转型等多种因素共同作用的结果。

　　“简单观察金融总量增速，已经不能全面、真实地反映金融支持实体经济的成效。”权威专家表示，纵向看，近年来，我国货币供应量的可测性、可控性及与实体经济的相关性均有减弱。横向看，欧美发达国家历史上，也存在多个时期，货币供应量与实体经济活动的变动方向不一致。

　　权威专家认为，当前我国社会融资规模、M2余额、人民币贷款余额分别突破390万亿元、300万亿元、250万亿元，存量金融资源处于高位，要保持新增量高速增长难度越来越大。

　　贷款利率居于历史低位

　　当前，贷款利率保持在历史低位水平，为企业和居民降低财务成本和利息负担。

　　记者从央行获悉，6月新发放企业贷款加权平均利率为3.65%，比上个月低5个基点，比上年同期低32个基点；新发放个人住房贷款利率为3.49%，比上个月低15个基点，比上年同期低65个基点。

　　“上半年我国利率水平稳中有降。今年以来，央行维持公开市场操作利率处于历史低位，利率环境对实体经济总体是支持性的。”权威专家表示，伴随通胀总体回升，我国实际利率也在下行。CPI自2月起连续保持正增长，PPI降幅不断收窄，下半年我国物价水平还将继续稳步回升。随着通胀指标上升，实际利率也呈现回落态势。

　　此前，央行数度表示，我国货币政策仍然有足够的空间。但综合看，当前进一步降息也面临多重掣肘。

　　权威专家表示，长债利率已处历史低位，未来跟随降息下行空间有限。如果市场参与者将降息视为对长债利率下行预期的印证正规的股票配资网，将会形成新一轮长债利率下行压力；银行净息差约束依然存在，利率水平进一步下调，还需要平衡好银行持续服务实体经济的能力；另一重考虑来自人民币汇率，目前人民币汇率仍存压力，市场对美联储降息的预期出现反复，美国政策利率仍阶段性维持在高位。